L’Agenzia Internazionale dell’Energia (IEA) ha dichiarato che i mercati petroliferi globali rimarranno fortemente sottoriforniti fino alla fine del terzo trimestre 2026, anche se il conflitto tra USA e Iran dovesse terminare entro l’inizio di giugno.
Lo shock petrolifero causato dalla guerra ha destabilizzato i mercati, spingendo molti paesi ad adottare misure per risparmiare carburante.
Perché un vero cessate il fuoco non metterà fine allo shock petrolifero
Nell’ultima relazione, la IEA ha evidenziato che l’offerta globale di petrolio è diminuita di 12,8 milioni di barili al giorno dall’inizio delle ostilità. La produzione dai paesi dello Stretto di Hormuz è in calo di 14,4 milioni di barili al giorno rispetto ai livelli pre-bellici.
I dati dell’agenzia indicano un deficit di 1,78 milioni di barili al giorno nel 2026. Si tratta di una netta inversione rispetto all’eccedenza di 410.000 barili al giorno stimata nel report di aprile e al surplus di quasi 4 milioni di barili al giorno previsto a dicembre.
Lo scenario di base della IEA presuppone che i flussi attraverso lo stretto riprendano gradualmente da giugno. Tuttavia, il divario tra domanda e offerta raggiunge 6 milioni di barili al giorno da marzo a giugno.
L’agenzia ha spiegato la questione in modo diretto nel report di maggio.
“Il mercato rimarrà fortemente sottorifornito fino alla fine del 3Q26, anche assumendo che il conflitto finisca entro l’inizio di giugno (nostro scenario di base),” si legge nel report. “L’offerta inizia una lenta ripresa dal 3Q26 ma non riesce a raggiungere la domanda fino a ottobre, quando il bilancio passa a un modesto surplus. Questo surplus inizia solo in minima parte a compensare il deficit di scorte accumulato dalla fine di febbraio.”
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L’agenzia prevede anche un deficit cumulato di liquidi petroliferi pari a 900 milioni di barili entro settembre 2026. Questa cifra include il rilascio coordinato di 400 milioni di barili da parte della IEA, lasciando circa 500 milioni di barili da coprire tramite il prelievo dalle scorte dell’industria.
Ripristinare tali scorte, riserve strategiche incluse, richiederebbe probabilmente ulteriori 1 milione di barili al giorno di offerta oltre la crescita prevista della domanda nei prossimi tre anni. Sebbene gran parte del deficit sia concentrato nel greggio, anche la scarsità di prodotti raffinati potrebbe complicare ulteriormente gli sforzi di rifornimento.
La IEA prevede inoltre che la domanda scenderà di 420.000 barili al giorno quest’anno, rispetto alla precedente stima di una lieve diminuzione di 80.000 barili al giorno.
“Con la debolezza della domanda che compensa solo in parte il grande deficit di offerta, le scorte continuano a diminuire fino all’ultimo trimestre dell’anno, quando un modesto surplus previsto inizia a ricostituire le riserve esaurite – lasciando il mercato teso ben oltre il 2026,” aggiunge la IEA.
In precedenza, HFI Research ha affermato che il mercato petrolifero aveva già superato il proprio punto di rottura a metà aprile, avvertendo che i colli di bottiglia logistici potrebbero rallentare il ritmo di una eventuale ripresa.
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