El Banco Central de Brasil (BCB) compartó una nota técnica al Congreso Nacional afirmando que las stablecoins no son “activos virtuales”. Para el BCB, estos criptoactivos deben ser tratados como “moneda emitida de forma privada”.
Esta evaluación ha generado preocupación entre los empresarios del sector, que ven en este entendimiento la reapertura del camino para que se cobre el Impuesto sobre Operaciones Financieras (IOF) sobre estas monedas digitales.
Banco Central de Brasil usa nueva tesis legal para clasificar las stablecoins
Las stablecoins son criptomonedas cuyo valor está vinculado a una moneda tradicional, como el dólar, en una proporción de uno a uno. Esta estabilidad de precio está garantizada porque la empresa emisora mantiene reservas en la moneda de referencia. En otras palabras, por cada stablecoin en circulación, hay 1 dólar guardado en el mundo real.
En la nota técnica, el BC argumenta que las stablecoins cumplen las funciones clásicas de una moneda. Por eso, deben ser clasificadas como monedas emitidas de forma privada y no como activos virtuales.
“Su aceptación proviene de la promesa de estabilidad de valor y de la expectativa de convertibilidad en un activo subyacente, lo que las diferencia de otros activos virtuales y las coloca dentro del ámbito de organización monetaria”, dice el documento.
El razonamiento del BC sigue un enfoque ya adoptado para otros productos financieros digitales. Así como el token de debenture tiene su esencia legal determinada por el activo que representa, una stablecoin tendría su esencia jurídica definida por la moneda que respalda su valor, y no por la tecnología blockchain que utiliza.
La tesis está liderada por Fabio Araujo, principal responsable del proyecto Drex y actualmente consultor en el Departamento de Regulación del Sistema Financiero (Denor) del BC.
El IOF vuelve al radar del sector cripto
Esta posición reaviva un debate que agitó el mercado cripto brasileño a principios de 2026. En ese momento, el Ministerio de Hacienda abrió una consulta pública para un decreto que establecería el IOF, un impuesto sobre operaciones financieras, en transacciones que incluyeran stablecoins. El texto propuso una tasa de 3.5% para todas las compras de estos activos.
El sector respondió amenazando con acciones legales. El principal argumento de las empresas fue el Artículo 3 de la Ley de Marco Legal de Criptoactivos, que define explícitamente que los activos virtuales no son ni moneda nacional ni extranjera. Como resultado, el gobierno retrocedió.
El problema es que la nueva nota técnica del BCB cambia la clasificación legal. Si las stablecoins empiezan a ser reconocidas legalmente como “moneda emitida de forma privada” y no como “activos virtuales”, el argumento legal que impedía el IOF deja de ser válido.
Hoy en día, la tasa del IOF para comprar divisa extranjera en efectivo es de 1.1%. Para compras hechas en el exterior con tarjeta de crédito o débito, el impuesto es de 3.5%.
Fabio Araujo se reunirá este viernes con organizaciones que representan al sector cripto para discutir la nota técnica y el proyecto de ley sobre stablecoins que está siendo debatido en el Congreso.
La reunión se da en un momento delicado para el mercado. La posibilidad de que las stablecoins estén sujetas al IOF impactaría directamente el uso de estos tokens por los brasileños, quienes las usan ampliamente para protegerse de la variación del tipo de cambio, hacer remesas internacionales y acceder a productos financieros en dólares sin salir del entorno cripto.
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