Der S&P 500 hat im Jahr 2026 neue Rekordhöhen erreicht. An der Wall Street feiert man ein weiteres sehr erfolgreiches Jahr.
Wenn man die Aktien aus dem Bereich künstliche Intelligenz herausrechnet, fällt die Rallye jedoch fast weg. Der Markt bleibt damit seit Februar im Grunde auf der Stelle.
S&P 500 ohne KI-Aktien seit Februar unverändert, während Benchmark um 8% steigt
Aktien im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz nun einen Rekordwert von 45% an der Marktkapitalisierung des S&P 500 ausmachen. Starke Kursanstiege bei Hyperscalern und anderen KI-bezogenen Aktien treiben den Index nach oben, da Investoren weiterhin auf ein langfristiges Wachstum dieser Branche setzen.
Der S&P 500 ist seit Anfang Februar um fast 7% gestiegen. Während die durch Kriegsereignisse ausgelöste Volatilität im März zu deutlichen Verlusten führte, zog die Rallye im April an, mit einem Anstieg des Indexes um 15,5% seit dem 30. März.
Die Gewinne sind jedoch nicht gleichmäßig im gesamten Markt verteilt. Laut Daten von Google Finance hat der US 500 Excluding Artificial Intelligence Enablers Price Return Index (SPXXAI) seit seiner Einführung im Februar 1,84% verloren.
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Selbst nach einer Erholung von den Tiefständen im März liegt der Index nur rund 5,07% im Plus. Dies macht deutlich, wie stark Aktien aus dem Bereich künstliche Intelligenz die Entwicklung des Gesamtmarktes beeinflussen.
Goldman hat in einer früheren Analyse bereits lange vor der aktuellen Rallye auf diese Entwicklung hingewiesen. Über drei Jahre bis Anfang 2026 legte der gesamte S&P 500 um 76% zu, während die Version ohne KI-Aktien lediglich 32% erreichte.
„Die Differenz zeigt, dass ein paar führende Unternehmen im Bereich künstliche Intelligenz fast alle Marktzuwächse bestimmen, was wachsende Sorgen auslöst, dass der aktuelle Bullenmarkt zunehmend nur noch auf die KI-Entwicklung setzt”, schrieb Coin Bureau auf X.
Dieses Bild zeigt sich nicht nur bei US-Aktien. Bloomberg berichtete, dass auch in Asien der KI-getriebene Aufschwung die Schwäche am restlichen Markt verdeckt, wobei steigende Tech-Aktien die durch die US-Iran-Krise verursachten wirtschaftlichen Belastungen und Unsicherheiten der Investoren ausgleichen.
„Abseits von KI fehlen echte Impulse, und viele Unternehmen halten ihre Ausgaben- und Margenpläne zurück, bis mehr Klarheit zum Konflikt herrscht”, sagte Fabien Yip, Marktanalyst bei IG International.
Während die großen Anbieter im Bereich künstliche Intelligenz die führenden Indizes zu neuen Höchstständen führen, bleibt der Großteil des Marktes angesichts geopolitischer Spannungen und wirtschaftlicher Unsicherheit weiterhin träge.
Daher hängt das Vertrauen der Investoren zunehmend davon ab, ob der KI-Boom die Dynamik am Markt weiterhin alleine erhalten kann.
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