Circle Internet Group (CRCL) meldete einen Anstieg des USDC-Onchain-Transaktionsvolumens um 263% auf 21,5 Bio. USD im 1. Quartal 2026, während der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen um 15% auf 55 Millionen USD sank.
Der Rückgang des gemeldeten Gewinns hängt vor allem mit aktienbasierten Vergütungen nach dem Börsengang sowie fortlaufenden Investitionen in das neue Arc-Netzwerk und den Agent Stack des Unternehmens zusammen, nicht mit operativer Schwäche. Das bereinigte EBITDA stieg dennoch um 24% auf 151 Millionen USD.
Onchain-Volumen erreicht einen neuen Rekord
Das USDC-Onchain-Transaktionsvolumen stieg im Jahresvergleich um 263% auf 21,5 Bio. USD im ersten Quartal, das ist der Spitzenwert in Circles Ergebnisbericht. Der Token machte in dieser Zeit laut Visa Onchain Analytics 63% aller Stablecoin-Transaktionsvolumen aus.
Das USDC auf Plattformen stieg im Vergleich zum Vorjahr um 254% auf 13,7 Milliarden USD und machte 17,2% des gesamten USDC-Umlaufangebots zum Quartalsende aus. Die Zahl der nennenswerten Wallets mit mehr als 10 USD in USDC stieg um 47% auf 7,2 Millionen.
Unternehmensintegrationen unterstützen die Einschätzung, dass sich die USDC-Nutzung zu programmierbaren Anwendungsfällen verschiebt. Kyriba integrierte USDC in diesem Quartal in die Workflows von Unternehmens-Treasurys. Polymarket setzte weiterhin auf USDC als zentrales Sicherheiten-Mittel in der Abwicklung.
Gewinn sinkt um 15%: Circle finanziert die nächste Layer
Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen sank im 1. Quartal 2026 auf 55 Millionen USD, verglichen mit 65 Millionen USD im Vorjahresquartal. Der Rückgang um 15% trat auf, obwohl die Einnahmen um 20% auf 694 Millionen USD stiegen.
Der Grund dafür sind die gestiegenen Vergütungsaufwendungen. Aktienbasierte Vergütungen erhöhten sich auf 51,8 Millionen USD, etwa das Vierfache der 12,7 Millionen USD aus dem 1. Quartal 2025, bedingt durch die Aktienvergaben nach dem Börsengang und darauf entfallende Lohnsteuern.
Die gesamten operativen Ausgaben stiegen um 76% auf 242 Millionen USD, da Circle in Produkt, Vertrieb und Infrastruktur investierte. Die bereinigten operativen Ausgaben, ohne aktienbasierte Posten, wuchsen um 32% auf 136 Millionen USD.
Das bereinigte EBITDA zeichnet ein anderes Bild. Die nicht-GAAP-Kennzahl stieg um 24% auf 151 Millionen USD und zeigt die zugrunde liegende operative Stärke, wenn aktienbasierte Effekte und einmalige Belastungen außen vorgelassen werden. Die Einkünfte aus Reserven stiegen um 17% auf 653 Millionen USD.
ARC-Token-Finanzierung: Circle setzt auf Layer-1
Circle gab einen ARC-Token-Vorverkauf über 222 Millionen USD bei einer vollständig verwässerten Bewertung von 3 Milliarden USD bekannt. Im am Montag veröffentlichten Whitepaper wird beschrieben, wie der Token Governance, Sicherheit und Netzwerkarbeit auf Arc unterstützt.
Der Vorverkauf zeigt, dass Circle plant, Stablecoin-Einnahmen in den Aufbau eines Layer-1-Ökosystems zu investieren, anstatt sich auf Drittanbieter-Infrastrukturen zu stützen.
Der Agent Stack kombiniert Circle CLI, Agent Wallets und einen Agenten-Marktplatz mit dem bestehenden Nanopayments-Produkt von Circle Gateway.
Das Toolkit wurde speziell für autonome Agenten entwickelt, die USDC über verschiedene Blockchains und Zahlungsprotokolle hinweg nutzen.
„Circles erstes Quartal zeigte eine starke Umsetzung bei einer viel größeren Chance: die schnelle Annäherung von KI-Plattformen und wirtschaftlichen Betriebssystemen zu einem neuen Internet-Stack”, sagte Allaire, Circle-Mitgründer, Chief Executive Officer und Vorsitzender.
Der Stablecoin-Markt teilt sich in zwei Lager
Trotzdem bleibt Tether Mengenführer beim Stablecoin-Umlaufangebot mit etwa 189 Milliarden USD zum jetzigen Zeitpunkt, getragen von der Nachfrage auf Tron, Binance Smart Chain und Zahlungsströmen in Schwellenländern.
Das Unternehmen meldete für Q1 einen Nettogewinn von 1,04 Milliarden USD und Überschussreserven von 8,23 Milliarden USD laut BDO Italia-Attestierung.
Indes sank Circles Stablecoin-Marktanteil im Jahresvergleich um 62 Basispunkte auf 28%.
Trotzdem überholte USDC USDT beim bereinigten Onchain-Volumen während Q1, wie Untersuchungen von Mizuho Financial Group zeigen, die Wash-Trades und Arbitrage-Flüsse herausfiltern.
Circle bestätigte eine mehrjährige USDC-Wachstumsprognose von etwa 40% durchschnittlichem jährlichen Wachstum, mit für das Geschäftsjahr 2026 geplanten bereinigten operativen Kosten zwischen 570 Millionen USD und 585 Millionen USD.
Die 10-Q-Einreichung im Juni und der Mainnet-Zeitplan von Arc werden zeigen, ob sich der Onchain-Nutzungsvorteil aus Q1 weiter ausbaut.
