Il prezzo di Ethereum (ETH) ha perso il 3,6% dal 10 maggio, scendendo in modo significativo all’interno di un canale ribassista che persiste dal 17 aprile. Le balene hanno approfittato della flessione per acquistare ETH per un valore di 832 milioni di dollari.
La posizione nei derivati mostra che la crescita precedente alla rottura era dovuta a coperture di posizioni short e non all’apertura di nuove posizioni long. Questo offre alle balene un ingresso a bassa leva. Il nodo cruciale riguarda le persone che mantengono ETH sul lungo termine, che hanno ridotto l’accumulazione di quasi l’80% dalla fine di aprile.
Le balene hanno acquistato 832 milioni di dollari durante la discesa del prezzo
La fornitura di Ethereum detenuta dalle balene, escludendo gli exchange, racconta una storia che il grafico dei prezzi non mostra. I wallet delle balene hanno aggiunto costantemente ETH durante la recente discesa. La metrica è salita da 124,69 milioni di ETH a circa 125,05 milioni nel periodo considerato, con un incremento di 360.000 ETH.
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Al prezzo attuale di ETH, questi 360.000 token hanno un valore di mercato di circa 832 milioni di dollari.
Il tempismo è importante. La discesa iniziata il 10 maggio ha portato ETH a perdere il 3,6% in due giorni. Le balene hanno incrementato le proprie posizioni durante quella flessione invece di ridurre l’esposizione. Un comportamento di questo tipo solitamente segnala fiducia che il pattern ribassista evidenziato dal grafico non si risolverà verso il basso. Raramente le balene accumulano in una configurazione che ritengono possa scendere ulteriormente.
Il vero interrogativo è il motivo di tanta fiducia. La risposta è nei dati dei derivati.
I derivati su Ethereum confermano che l’ottimismo non è eccessivamente esposto con la leva
Il panorama dei derivati spiega perché le balene sono disposte ad accumulare durante la fase ribassista. L’open interest di Ethereum nei futures perpetui è sceso da 12,46 miliardi di dollari il 7 maggio a 11,98 miliardi di dollari il 12 maggio, con un calo di circa 480 milioni di dollari.
Il funding rate di Ethereum, ovvero il pagamento periodico tra posizioni long e short nei perpetual swap, è rimasto elevato intorno allo 0,012%. Il tasso era allo 0,010% il 7 maggio.
La combinazione di questi dati è significativa. Un open interest in calo con un funding rate elevato suggerisce che le posizioni short sono state chiuse, non che i nuovi long stiano aggiungendo leva.
In altre parole, l’ottimismo è reale ma prudente. Non ci sono grandi volumi di nuove scommesse long sul mercato, pronte a essere liquidate.
Ed è proprio questo il contesto che le balene preferiscono. Il livello di leva in gioco è così basso che uno shock esterno non innescherebbe una liquidazione a catena. Tuttavia, non tutti i gruppi on-chain sono d’accordo con la lettura fornita dalle balene.
Gli hodler di Ethereum riducono l’accumulazione di quasi l’80% dalla fine di aprile
La variazione netta della posizione degli hodler di Ethereum monitora la variazione giornaliera di ETH detenuti da wallet di lungo periodo. La metrica tipicamente include wallet che possiedono il token da oltre 155 giorni.
Il dato ha raggiunto il picco di 383.128 ETH il 27 aprile. Entro l’11 maggio, tale valore era sceso a 77.675 ETH, pari a un calo di circa l’80%.
Gli holder di lungo periodo non hanno interrotto del tutto l’accumulazione. Stanno ancora acquistando in modo netto, ma a un ritmo molto più lento. Il ritmo degli acquisti spot di questa categoria si è ridotto a circa un quinto rispetto a quello di fine aprile.
La spiegazione più probabile è lo stesso funding rate elevato che segnala ottimismo tra i derivati. Gli hodler vedono un funding superiore allo 0,01% come un campanello di allarme, segnale che il mercato potrebbe essere troppo esposto al long. Si tirano quindi indietro e non inseguono il rialzo. Da ciò nasce la divergenza: le balene interpretano il calo dell’open interest come segno di ottimismo sano, mentre gli hodler vedono il funding rate elevato come un surriscaldamento.
Chi avrà ragione determinerà la prossima mossa del prezzo, e sarà il grafico a decidere.
Il prezzo di Ethereum regge il supporto, con 2.269 dollari come livello chiave
Ethereum scambia a $2.311 sul grafico giornaliero, in calo dell’1,2% nella giornata. La struttura rimane all’interno di un canale discendente che perdura dal massimo del 17 aprile.
Il supporto delle balene ha mantenuto il prezzo sopra $2.298, che corrisponde al ritracciamento 0,5 di Fibonacci del più ampio ritracciamento.
Una chiusura giornaliera pulita sotto $2.298 espone $2.269, che rappresenta il livello 0,618 di Fibonacci, come prossimo supporto. Si tratta solo di un calo del 2% nella giornata.
Sotto $2.269 entrano in gioco $2.227 e $2.174. Una rottura sotto $2.174 espone la trendline inferiore del canale discendente e rischia di provocare potenzialmente un deciso movimento al ribasso.
Al rialzo, un recupero di $2.327 riporterebbe il grafico verso una posizione neutra. Un movimento sopra $2.363 sposterebbe la struttura verso un’impostazione neutro-rialzista. In questo caso, il target diventerebbe $2.422 nel breve termine.
Il prezzo di Ethereum è bloccato tra gli acquisti delle balene nella parte bassa e l’attendismo degli hodler nella parte alta. $2.298 separa uno scenario di lenta ripresa da un calo del 2% che esporrebbe successivamente $2.269.