Coinbase, Native Markets’in USDH stablecoin altyapısını yeni bir hazine paylaşım modeli ile USDC’ye taşıyacağını duyurmasının ardından Hyperliquid ekosistemine daha da derinleşiyor.
Bu hamleyle USDH, Hyperliquid’in ana referans varlığı olmaktan çıkıyor ve USDC, merkeziyetsiz perpetual trading ağında baskın stablecoin olarak öne çıkıyor.
Coinbase USDH’yi Bünyesine Katıyor: Hyperliquid’de USDC Dönemi Başlıyor!
Native Markets duyurusunda Coinbase’in USDH markasına ait varlıkları devralacağını ve Hyperliquid’in güncellenen AQAv2 framework’ünde resmi USDC hazinesinin yöneticisi olacağını doğruladı.
Bu gelişme, 2026’nın en büyük stablecoin ekosistemi değişimlerinden biri olarak öne çıkıyor ve kripto para platformlarının rezerv gelirini topluluğuyla nasıl paylaşacağına dair taşları yerinden oynatabilir.
Hyperliquid’de Stablecoin Stratejisi Değişiyor
Hyperliquid uzun süre büyük ölçüde köprülenen USDC likiditesine bel bağlamıştı ve platformda milyarlarca dolar dolaşıyordu.
Eleştirmenler, bu rezerv bakiyelerinden elde edilen gelirlerin büyük bölümünün Circle ve Coinbase gibi büyük oyunculara dışarıya aktığını savunuyordu.
Ancak 2025’te Hyperliquid doğrulayıcıları Native Markets’ı USDH adlı stablecoin’i başlatmak için seçti. Bu stablecoin, ABD Tahvilleri ve nakit benzerleriyle tamamen destekleniyordu.
USDH, “Aligned Quote Asset” adlı modeliyle, rezerv getirisini doğrudan Hyperliquid ekosistemine yönlendirmeye başladı. Bu gelir hem trading teşvikleriyle hem de HYPE geri alımları ve ekosistem büyümesini destekleyen Assistance Fund’a katkı olarak topluluğa aktarıldı.
Şimdi ise Coinbase, bu framework’ü rekabet etmek yerine benimsemeye hazırlanıyor.
Native Markets Geçişi “Kazanç” Olarak Değerlendiriyor
Native Markets, yapılan anlaşmanın şirketin tamamının el değiştirmesine yönelik olmadığının altını çizdi. Yani Coinbase, sadece USDH markasına ait varlıkları satın alıyor; Native Markets ise bağımsızlığını koruyor.
Kurumun kurucu ortağı Mary-Catherine Lader, bu geçişin stablecoin’lerin değeri kullanıcıya ve ekosistemlere doğrudan dönmeli görüşünü kanıtladığını belirtti.
AQAv2 çerçevesinde Coinbase’in Hyperliquid’in USDC bakiyelerinden oluşan rezerv getirisi gelirinin büyük çoğunluğunu protokol ile paylaşacağı bildirildi.
Bu gelişme stablecoin ekonomilerinde önemli bir paradigma değişimi yaratıyor. Böylece başka kripto para borsası’lar ve DeFi ekosistemleri de benzer gelir paylaşımı anlaşmaları için baskı altında kalabilir.
USDH Sahipleri İçin Kademeli Geçiş Süreci Başlıyor
Native Markets, geçiş sürecinde USDH’nin tamamen teminatlı kalacağını açıkladı. Kullanıcılar, resmi dashboard üzerinden ücretsiz bir şekilde USDC veya itibari para olarak varlıklarını çekmeye devam edebilecek.
Ekip ayrıca Hyperliquid’in spot ve perpetual piyasalar için geçiş takvimini koordine etmesi sırasında USDH/USDC trading çiftinin likiditesini desteklemeyi planladıklarını belirtti.
Bazı kullanıcılar bu hamleyi “cash-out” veya “rug pull” olarak yorumlarken, bazıları ise Hyperliquid ve USDC açısından stratejik bir avantaj olarak görüyor.
Bir kullanıcı, şu yorumu yaptı: ‘USDH’nin ticker’ı almasından sonra coinbase tarafından satın alınması yine de kötü mü oldu yani, hâlâ böyle mi düşünüyoruz’, dedi.
Daha genel piyasa tepkisi ise yerli DeFi stablecoin’leriyle köklü kurumsal devler arasındaki rekabetin giderek arttığına işaret ediyor.
Hyperliquid’de Sırada Ne Var?
Bundan sonraki aşamanın merkezinde, Hyperliquid’in USDH’den çıkacak likidite ve teşvikleri USDC’ye dayalı piyasalara ne kadar sorunsuz aktarabileceği olacak.
Yatırımcılar, AQAv2’nin başka blockchain ekosistemlerine de örnek olup, stablecoin gelirlerinin kendi ortamlarında kalmasını sağlayıp sağlamayacağını da merakla takip ediyor.
Eğer bu birliktelik başarıya ulaşırsa, Coinbase–Hyperliquid iş birliği bundan sonra merkezi stablecoin devleriyle merkeziyetsiz trading ekosistemlerinin nasıl işbirliği yapacağını yeniden tanımlayabilir.
Hyperliquid’in HYPE token’ı bu haber girildiği sırada 40,11 dolar’dan işlem görüyor. Son 24 saatte yaklaşık %3’lük bir artış kaydedildi.
web sitesinde görüldü.
