비트코인 연구자 플랜 C는 최근 미국 제조업 데이터가 비트코인(BTC) 강세장의 진정한 시작을 알린다고 주장합니다. 그는 5만 달러까지 50% 하락할 것이라는 예측에 대해 반박하며, 이런 주장의 원인으로 4년 반감기 주기에 과도하게 의존한 점을 지적합니다.
두 개의 서로 다른 공장지표 모두 제조업 부문이 확장되고 있다고 나타냅니다. ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)는 4월에 52.7%를 기록하며, 4개월 연속 50을 상회했습니다. S&P 글로벌 미국 제조업 PMI는 54.5%로 상향 조정되어 2022년 5월 이후 가장 높은 수치를 보였습니다.
최고치 50을 넘는 PMI가 비트코인에 중요한 이유
ISM 제조업 PMI는 미국 내 수백 명의 공장 구매관리자를 대상으로 조사합니다. 50을 넘는 수치는 부문 확장을, 50 미만은 수축을 의미합니다. 이 지수는 약 26개월간의 정체 끝에 2026년 1월 50을 다시 돌파했습니다.
플랜 C가 배포한 차트는 이 관계를 2009년까지 추적합니다. 이전 모든 주기에서 비트코인의 대규모 상승장은 PMI가 50선을 돌파한 시기와 일치했습니다. 2023년부터 2026년 초까지는 이 지수의 최장기 50 미만 기간입니다.
4월의 52.7% 기록은 공급관리협회에 따르면 2022년 8월 이후 가장 높은 수준입니다. 신규주문 하위 지수는 54.1%까지 올라 봄철 수요 증가세를 보여줍니다.
2026년 1월의 통계 연구에서도 차트 패턴과 같은 결과가 나타났으며, PMI 수치와 BTC 수익률이 강하게 상관되어 있음을 보여줍니다.
플랜 C가 제시한 2차 상승 근거
플랜 C 연구자는 투자자들이 4년 반감기 주기 위험에만 집중해 이후 흐름을 놓치고 있다고 주장합니다. 그는 제조업 수요 및 유동성, 신용여건이 현물가격에 있어 공급구조보다 더 중요해졌다고 말합니다. 또한 PMI가 돌파할 때 자본이 다시 위험자산으로 이동한다고 해석합니다.
가격과 PMI 차트를 게시하며, 플랜 C는 자신의 입장을 명확하게 밝혔습니다.
“비트코인은 PMI가 줄곧 50 미만이었던 기간에 결코 완전한 강세장을 겪은 적이 없습니다. 항상 경기 순환을 따랐으며, 이번에도 그렇습니다. 마치 시계처럼 정확합니다.” – 플랜 C, 비트코인 연구자
두 번째 공장지표도 같은 방향을 지지합니다.
S&P 글로벌 미국 제조업 PMI는 4월에 54.5로 올랐으며, 이는 2022년 5월 이후 최고치입니다. 신규주문은 4년 만에 가장 빠른 증가를 기록했으며, 생산량도 2022년 4월 이후 최고 속도로 확장되었습니다.
S&P 글로벌은 이번 급등이 새 관세를 앞둔 재고 확보와 중동분쟁에 따른 공급압박의 영향도 있다고 분석했습니다. 기업 신뢰도 역시 2025년 2월 이후 최고치에 도달했습니다.
강세장 논리가 무너지는 지점
스탠다드차타드는 비트코인이 본격적인 반등 전 5만 달러를 다시 시험할 수 있다고 지적합니다. 은행은 ETF 수요 약화와 기관자금 유입 감소를 근거로 듭니다.
과거 PMI 수치가 항상 비트코인과 동행한 것은 아닙니다. 2014년 ISM은 상승했으나 비트코인 가격은 하락했고, 2015년에는 PMI가 하락한 반면 BTC는 상승세를 보였습니다. 2023년부터 2025년까지 거의 2년간 PMI가 50 미만이었으나, 비트코인은 약 700% 상승했습니다.
다른 애널리스트들은 이 지수를 비트코인 촉매보다는 연방준비제도 정책 전망의 지표로 봅니다. S&P 리포트에 따르면, 수출은 11개월 연속 감소했고 9개월 만에 처음으로 공장 고용이 감소했습니다. 투입 비용 인플레이션은 10개월 만에 최고치를 기록해 단기간 내 금리인하 여지는 좁아졌습니다.
비트코인 가격은 7만8천 달러와 8만 달러 사이에 머물러 있습니다. 6월 1일 발표될 다음 ISM 수치가 플랜 C의 강세 사이클 논리를 유지할 수 있을지 주목됩니다.
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