- Federico Variola, CEO di Phemex, afferma che il comportamento nel trading crypto si è ampliato oltre i token spot, includendo prediction market, asset tokenizzati, bot e l’esposizione ai mercati tradizionali.
- Variola vede nei prediction market uno degli strumenti più forti per l’acquisizione di nuovi utenti nel settore crypto, poiché collegano l’attività su blockchain con eventi del mondo reale.
- L’AI può aiutare i trader a comprendere i mercati e a costruire strategie basate su regole, ma secondo Variola l’intervento umano resta essenziale.
Il trading crypto è cambiato radicalmente negli ultimi anni. Per molti utenti, il mercato era incentrato principalmente sull’acquisto di token, il holding di altcoin o il trading di future perpetui. Oggi gli exchange si stanno espandendo nei prediction market, nei bot alimentati da AI, in asset tokenizzati, nell’esposizione pre-IPO e in prodotti collegati alla finanza tradizionale.
In un recente video podcast di BeInCrypto, Mo ha parlato con Federico Variola, CEO di Phemex, su come stanno cambiando i comportamenti degli utenti e sul perché gli exchange stanno costruendo ambienti di trading sempre più completi. La conversazione ha affrontato prediction market, strumenti AI, trading con strategie, pressione delle autorità di regolamentazione e i controlli sui rischi necessari quando le piattaforme crypto aggiungono nuove asset class.
I trader crypto stanno guardando oltre i token
Variola ha dichiarato che la più grande novità nel trading crypto è il minore entusiasmo verso l’innovazione nativa del settore rispetto ai cicli precedenti. A suo avviso, ci sono meno nuovi protocolli e chain in grado di generare quell’attività di trading che il mercato vedeva negli anni passati.
Questo ha spinto i trader verso altri prodotti.
Ha indicato asset tokenizzati, RWA, esposizione ai mercati tradizionali e contratti perpetui in stile pre-IPO come ambiti che stanno ricevendo maggiore attenzione. Questi prodotti possono utilizzare meccanismi propri delle crypto, ma l’interesse principale spesso proviene dall’esterno del settore.
“Le piattaforme che svolgono bene il loro lavoro sono quelle che offrono opportunità di trading,” ha affermato Variola durante la conversazione.
Gli utenti degli exchange desiderano più modi per esprimere la propria view sul mercato senza doversi spostare tra tanti strumenti, wallet, chain e interfacce. La risposta di Phemex è stata quella di riunire più categorie di trading su un’unica piattaforma.
Gli exchange centralizzati hanno ancora un ruolo centrale per gli utenti
Variola ha descritto due grandi gruppi di utenti nel settore crypto:
- Un gruppo preferisce ancora gli exchange centralizzati per il trading e la gestione finanziaria generale;
- Un altro gruppo è più attivo on-chain e utilizza i DEX per accedere a mercati e protocolli in fase iniziale.
Ha dichiarato che la DeFi offre molte opportunità e vantaggi sulla proprietà degli asset, ma comporta anche complicazioni come la custodia autonoma, il rischio degli smart contract e la complessità nella gestione dei wallet. Gli exchange centralizzati, al contrario, possono assorbire molte innovazioni crypto in un’interfaccia più semplice.
Per esempio, gli utenti possono desiderare l’accesso a token su più chain senza dover gestire wallet separati, effettuare bridge tra asset o cambiare rete. Un exchange centralizzato può integrare i mercati on-chain evitando buona parte di questi attriti operativi.
Secondo Variola, questa tendenza rende gli exchange centralizzati estremamente competitivi come strumenti per l’utente finale. Allo stesso tempo però, ha riconosciuto che ancora oggi molte delle innovazioni crypto più all’avanguardia nascono on-chain, dove prodotti specializzati possono muoversi più rapidamente rispetto alle grandi piattaforme.
I prediction market avvicinano le crypto agli eventi reali
I prediction market sono stati uno dei temi principali del podcast. Phemex ha integrato l’accesso ai prediction market nella sua piattaforma, aggiungendo una categoria che è diventata molto più visibile durante il ciclo elettorale degli Stati Uniti.
Variola ha definito i prediction market uno degli strumenti di marketing più efficaci che le crypto abbiano mai prodotto.
Gli utenti possono scambiare scommesse su ciò che accade nel mondo reale, tra cui politica, sport, finanza, IPO o eventi globali, spesso senza nemmeno accorgersi che l’attività di base è su blockchain.
Inoltre, i prediction market hanno un vantaggio di prodotto: possono esistere attorno a quasi qualsiasi evento, anche con liquidità limitata. Un mercato dei future perpetui richiede abbastanza volume, market maker e liquidità per funzionare. Un prediction market può attirare comunque interesse, poiché l’esito è collegato direttamente a qualcosa di cui la gente parla già.
Secondo Variola, i prediction market consentono alle piattaforme di collegarsi agli eventi globali in modo che i prodotti di trading tradizionali non sempre riescono a supportare.
Invece di costruire un prediction market da zero, Phemex ha integrato l’interfaccia di Polymarket. Variola ha affermato che questo modello può essere sensato per un exchange centralizzato. Quando un prodotto esterno funziona già bene, un exchange può integrarlo e condividere i benefici con la piattaforma originale.
La regolamentazione resta disomogenea nei diversi mercati
La conversazione ha anche affrontato il tema dell’incertezza normativa sui prediction market. Alcune giurisdizioni li trattano con più cautela, mentre altre li consentono maggiormente a seconda delle regole locali.
Variola ha spiegato che gli exchange centralizzati hanno alcuni vantaggi in questo scenario, poiché utilizzano già sistemi di KYC e controlli basati sulla giurisdizione. Phemex può limitare l’accesso in mercati con leggi più restrittive, come la Germania, e offrire il prodotto dove le regole lo permettono.
Ha aggiunto che le crypto spesso si evolvono più rapidamente di quanto le autorità di regolamentazione riescano a rispondere. Quando arriva un quadro normativo, l’attenzione del mercato può già essersi spostata su un’altra categoria di prodotti.
Per Variola, il compito dell’exchange è assicurarsi che ogni utente sia servito secondo le regole del proprio Paese di residenza.
L’AI aiuta i trader a strutturare le strategie, ma non sostituisce il giudizio umano
L’AI è stato un altro tema centrale della discussione. Variola ha dichiarato che l’AI può essere particolarmente utile per gli utenti retail che si affacciano a mercati finanziari complessi.
I nuovi trader spesso si scontrano con termini poco familiari come capitalizzazione di mercato, liquidità, valutazione, utili, collaterale e volatilità. Nei cicli precedenti, gli utenti dovevano mettere insieme queste conoscenze attraverso forum, documentazioni, video e social media. Gli strumenti di intelligenza artificiale possono offrire agli utenti un punto di partenza più rapido, spiegando i concetti e aiutandoli a organizzare le informazioni.
Tuttavia, Variola non vede l’intelligenza artificiale come un sostituto della tesi personale di un trader.
Se ogni utente ricevesse la stessa strategia dallo stesso modello, il vantaggio svanirebbe. Il successo nel mercato dipende da pensiero originale, tempismo, controllo del rischio ed esecuzione. L’intelligenza artificiale può supportare il processo, ma “fai soldi per me” rimane troppo vago per diventare un vero sistema di trading.
Phemex sta utilizzando l’intelligenza artificiale per aiutare gli utenti a costruire e ottimizzare strategie. Ad esempio, un trader può chiedere di progettare un grid bot basato su un determinato range di prezzo, un’impostazione di volatilità o una specifica condizione di un indicatore. L’intelligenza artificiale può aiutare a creare la struttura, ma il trader umano deve comunque definire l’obiettivo.
Lo strategy trading può ridurre le decisioni emotive
Variola ha spiegato che molte trader retail hanno difficoltà perché reagiscono in modo emotivo alle notizie e ai movimenti di mercato di breve periodo. Lo strategy trading spinge gli utenti a definire le regole prima di entrare nel mercato.
Questo processo può includere la creazione di una tesi, il suo test, la messa in pratica in condizioni reali, le eventuali regolazioni e l’apprendimento dai risultati. L’intelligenza artificiale e i bot possono rendere tutto più accessibile, trasformando idee definite dagli utenti in strategie replicabili.
Secondo Variola, questo è uno dei principali vantaggi dello strategy trading. Incoraggia gli utenti a ragionare prima di scambiare invece di reagire a ogni movimento di prezzo.
Il trading multi-mercato richiede controlli di rischio più solidi
Man mano che gli exchange aggiungono più prodotti, la gestione del rischio diventa più complessa. Phemex ora opera su mercati crypto, futures, prediction market, esposizione ai mercati tradizionali, strumenti di intelligenza artificiale e prodotti di trading automatizzati.
Variola ha affermato che il fulcro della gestione del rischio resta la solidità delle riserve, il controllo della leva, la qualità del collaterale e la gestione della volatilità. Gli exchange devono assicurarsi che agli utenti non venga concesso un livello di leva che possa creare rischi di insolvenza durante forti movimenti di mercato.
Ha anche sottolineato la manipolazione di mercato come una delle principali preoccupazioni per i futures perp e i prediction market. Asset con basso volume di scambi o contratti più piccoli possono essere vulnerabili se l’open interest, la leva e gli standard di listing non vengono gestiti in modo adeguato.
Gli exchange centralizzati hanno strumenti per gestire questi rischi, come limiti su open interest, esposizione ai contratti e leva. Variola ha detto che essere leggermente più conservativi può prevenire molti dei problemi più gravi.
La sfida è trovare un equilibrio tra la domanda degli utenti e la sicurezza della piattaforma. I trader spesso vogliono più leva, più listing e accesso più rapido ai nuovi mercati. Gli exchange devono decidere dove la crescita comporta rischi non necessari.
Per Phemex il trading è un’esperienza multi-mercato
Il messaggio centrale del podcast era che il trading crypto sta diventando un’esperienza multi-mercato. Ora gli utenti cercano accesso a risultati, narrative, asset tradizionali, strategie automatizzate e strumenti supportati dall’intelligenza artificiale.
Per Phemex, questo significa costruire un exchange che riunisca queste categorie in un unico ambiente, continuando però a gestire compliance, accessibilità ai prodotti e controlli di rischio.
Variola ha concluso la conversazione esprimendo una visione rialzista su Bitcoin. Ha suggerito che, se il panico di breve periodo tra i grandi detentori dovesse creare un minimo di mercato, Bitcoin potrebbe tornare ai massimi storici entro la fine dell’anno.
Per i trader, la conclusione principale riguarda la direzione futura dei prodotti degli exchange. Le piattaforme crypto stanno diventando gateway finanziari dove gli utenti possono scambiare asset, eventi, strategie e aspettative di mercato da un unico account.
