Starbucks (SBUX) ha registrato un rendimento composto di circa il 40.000% dalla sua IPO nel 1992, trasformando un investimento di 10.000 dollari in quasi 4 milioni di dollari.
Venerdì scorso, l’azienda che ha costruito questo record ha comunicato il licenziamento di altri 300 lavoratori aziendali, ha subito un onere di ristrutturazione di 400 milioni di dollari e ha comunque visto il titolo salire. Wall Street ha giudicato la mossa corretta.
Un Rendimento da 408x Costruito su un’Abitudine da 5 Dollari
Starbucks è stata quotata in borsa il 26 giugno 1992 al prezzo di 17 dollari per azione. Dopo sei split azionari 2-per-1, il prezzo rettificato equivale a circa 0,26 dollari. Il titolo ha chiuso venerdì a circa 106,79 dollari, portando la sua capitalizzazione di mercato vicino a 121,7 miliardi di dollari.
Il rapporto prezzo/utili puro ora è circa 408 volte quello raggiunto al momento della IPO, ancora prima di considerare il rendimento da dividendi del 2,32%.
Per dare un’idea in numeri che un trader crypto possa percepire, Bitcoin dovrebbe aumentare di circa 400 volte rispetto al prezzo attuale per eguagliare ciò che Starbucks ha già raggiunto.
Questa crescita composta ha resistito al crollo del 2008, agli shutdown durante la pandemia e agli shock inflazionistici del 2022. Ha anche superato due passaggi di consegne tra CEO e un calo pluriennale delle vendite nei negozi comparabili.
SBUX è in crescita del 26% da inizio anno nel 2026, l’ultimo promemoria che raramente si chiude come si aspetterebbe chi segue X (ex Twitter).
La Svolta dietro al Nuovo Record
Il piano “Back to Starbucks” di Niccol si è finalmente visto nei numeri il mese scorso. I ricavi del secondo trimestre dell’esercizio 2026 sono aumentati del 9% raggiungendo 9,53 miliardi di dollari, battendo il consensus.
Le vendite nei negozi comparabili a livello globale sono aumentate del 6,2%, con il Nord America in rialzo del 7,1% grazie a un incremento delle transazioni del 4,4%. È stato il primo trimestre in oltre due anni in cui sono cresciuti sia il fatturato sia l’utile netto.
Il management ha alzato la guidance per l’intero anno, prevedendo almeno il 5% di crescita delle vendite nei negozi comparabili, rispetto al precedente obiettivo del 3%, e ha confermato i piani per 600-650 nuove caffetterie nette nell’anno fiscale 2026.
La presenza globale ora supera i 41.000 punti vendita. Inoltre, la cessione di una joint-venture in Cina ha liberato circa 3,1 miliardi di dollari in liquidità, una tipica operazione infrastrutturale silenziosa che le crypto cercano spesso di imitare.
I Licenziamenti Applauditi da Wall Street
Il 15 maggio, Starbucks ha annunciato che avrebbe tagliato 300 posti di lavoro aziendali negli Stati Uniti nelle aree di marketing, risorse umane e supply chain e avrebbe chiuso alcuni uffici regionali di supporto. Il personale delle caffetterie non è interessato.
Questa scelta comporterà oneri di ristrutturazione per 400 milioni di dollari, inclusa una svalutazione di 280 milioni di dollari su attività a lungo termine e 120 milioni di dollari in liquidazione dei dipendenti.
È il terzo taglio aziendale da parte di Niccol da quando ha assunto l’incarico, e Jim Cramer l’ha presentata su CNBC come una manovra propedeutica.
“Ha ripetuto più e più volte che deve ottimizzare. Questo è il momento, sta portando a termine il lavoro,” ha spiegato CNBC, citando Cramer.
Il mercato continua a dare a SBUX una valutazione di circa 81 volte gli utili, un multiplo che presuppone che la macchina della crescita composta continui a funzionare.
Il prossimo ciclo di storie consumer sulle aziende quotate in borsa, che ora eguaglia quello degli ultimi 34 anni, dipenderà dal fatto che la ristrutturazione dei margini di Niccol si tradurrà in una vera offensiva o solo in un’altra costosa difesa di un nome già molto quotato.
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