Bitcoin-forsker Plan C mener, at de seneste amerikanske fremstillingsdata markerer den reelle begyndelse på et Bitcoin (BTC) bull-marked. Han afviser forventningerne om et fald på 50% mod $50.000 og kritiserer den overdrevne tillid til fireårige halveringscyklusser.
To forskellige erhvervsmålinger peger begge på fremgang i sektoren. ISM Manufacturing PMI blev målt til 52,7% i april, hvilket er fjerde måned i træk over 50. S&P Global US Manufacturing PMI blev opjusteret til 54,5%, den højeste værdi siden maj 2022.
Hvorfor en PMI over 50 er vigtig for Bitcoin
ISM Manufacturing PMI spørger hundredvis af amerikanske fabriksindkøbere. Værdier over 50 signalerer fremgang i sektoren, mens tal under 50 peger på tilbagegang. Indekset kom igen over 50 i januar 2026 efter cirka 26 måneders stilstand.
Det diagram, Plan C har delt, viser sammenhængen helt tilbage fra 2009. I alle tidligere cyklusser har Bitcoins største stigninger været forbundet med, at PMI kom over 50-stregen. Perioden fra 2023 til starten af 2026 var den længste tid under 50 i hele serien.
Aprils værdi på 52,7% var ifølge Institute for Supply Management det højeste siden august 2022. Delindekset for nye ordrer steg til 54,1% – et tegn på, at efterspørgslen vokser ind i foråret.
En statistisk analyse fra januar 2026 bekræftede dette billede og viste en stærk sammenhæng mellem PMI-tal og BTC-afkast.
Plan C’s argument for anden opadgående bevægelse
Forskeren mener, at handlende stirrer sig blinde på risikoen fra fireårscyklussen og derfor overser, hvad der sker nu. Efterspørgsel fra industrien, likviditet og kreditvilkår betyder, siger han, mere for spot-kursen end udbudsmekanismerne. Han ser PMI-udbrud som det tidspunkt, hvor kapital bevæger sig tilbage til risikofyldte aktiver.
Med sit kurs- og PMI-diagram lagde Plan C argumentet helt klart frem.
“Bitcoin har ALDRIG haft sit FULDE, komplette bull-marked NOGENSINDE, mens PMI var under 50 hele tiden… Det har altid fulgt erhvervscyklussen, og det gør det igen. Som et urværk.”
En anden erhvervsmåling viser samme retning.
S&P Global US Manufacturing PMI steg til 54,5 i april, den højeste værdi siden maj 2022. Nye ordrer voksede hurtigst i fire år, mens produktionen voksede i det højeste tempo siden april 2022.
S&P Global koblede især stigningen til opbygning af lagre før nye tariffer og til forsyningsproblemer fra Mellemøsten. Erhvervstilliden ramte også det højeste niveau siden februar 2025.
Hvor bull-marked-teorien knækker
Standard Chartered mener, at Bitcoin kan ramme $50.000 igen, før et varigt opsving sætter ind. Banken peger på svækket ETF-efterspørgsel og aftagende institutionelle strømme.
Tidligere PMI-tal har ikke altid følges Bitcoin. ISM steg i 2014 mens Bitcoin faldt, og indekset faldt igennem 2015, selvom BTC steg. Mellem 2023 og 2025 lå PMI under 50 i næsten to år, men Bitcoin steg alligevel omkring 700%.
Andre analytikere ser indekset mere som indikator for fremtidig politik hos den amerikanske centralbank end en direkte udløser for Bitcoin. S&P-rapporten pegede på et ellevte måned i træk med fald i eksporten og det første beskæftigelsesfald i industrien på ni måneder. Inflationen på inputpriser nåede et ti-måneders højdepunkt, hvilket vanskeliggør rentelempelser på kort sigt.
Bitcoin ligger fast mellem $78.000 og $80.000. Den næste ISM-rapport den 1. juni vil teste om Plan C’s bull-cyklus-teori stadig holder.
