S&P 500 er steget til nye rekordniveauer i 2026 og presser sig igennem milepæl efter milepæl, mens Wall Street fejrer endnu et succesfuldt år.
Men hvis man ser bort fra aktierne inden for kunstig intelligens, forsvinder stigningen stort set, og markedet har reelt stået stille siden februar.
S&P 500 eks. AI-indeks har ligget fladt siden februar, mens benchmark er steget 8%
AI-relaterede aktier nu udgør rekordhøje 45% af S&P 500’s markedsværdi. Store stigninger blandt hyperscalere og AI-aktier har trukket indekset opad, mens investorer fortsætter med at satse på branchens vækstmuligheder på langt sigt.
S&P 500 er steget næsten 7% siden begyndelsen af februar. Krigsdrevet volatilitet gav markante tab i marts, men stigningen tog fart i april, hvor indekset samlede 15,5% siden 30. marts.
Men afkastet har ikke været ligeligt fordelt over markedet. Ifølge tal fra Google Finance er det amerikanske 500-indeks eksklusive Artificial Intelligence Enablers Price Return Index (SPXXAI) faldet med 1,84% siden lanceringen i februar.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, så snart de sker
Selv efter et opsving fra bunden i marts er indekset kun steget omkring 5,07%. Det understreger, hvor meget AI-aktier trækker hele markedets stigning.
Goldmans tidligere research pegede på forskellen længe før den aktuelle stigning. De seneste tre år frem til starten af 2026 har det samlede S&P 500 givet 76% i afkast, mens udgaven uden AI kun gav 32%.
“Forskellen viser, hvordan et par AI-giganter står for næsten al gevinst på markedet, hvilket skaber stigende frygt for, at den nuværende bull-marked bliver farligt afhængig af AI-handlen alene,” skrev Coin Bureau .
Det gælder ikke kun for amerikanske aktier. Bloomberg rapporterede for nylig, at Asiens AI-drevne børsstigning skjuler bredere svaghed, hvor stigende tech-aktier opvejer det økonomiske pres og investorusikkerhed i kølvandet på konflikten mellem USA og Iran.
“Uden for AI mangler der reelle drivkræfter, og mange virksomheders investeringsplaner og marginforventninger er sat på pause, indtil der kommer mere klarhed om konflikten,” sagde Fabien Yip, markedsanalytiker hos IG International, .
Mens AI-giganterne fortsat løfter hovedindeksene til nye højder, holder store dele af markedet sig sløve under geopolitisk uro og økonomisk usikkerhed.
Derfor afhænger investorernes tillid i stigende grad af, om AI-boomet kan opretholde markedets momentum alene.
Abonner på vores YouTube-kanal for at høre ledere og journalister give ekspertindsigter
