Gläubiger, die Gelder in DeFi-Kreditmärkten auf Ethereum Virtual Machine (EVM) Blockchains und Solana anlegen, verloren in den vergangenen zwölf Monaten etwa 3 USD für je 10.000 USD, die sie eingezahlt haben. Damit liegen die realisierten Verluste durch Hacks bei 3 Basispunkten des Total Value Locked (TVL).
Diese Verlustrate ist fast so groß wie die jährliche Rate, mit der Amerikaner an Ausrutsch- und Sturzunfällen sterben. Alex McFarlane, Gründer von Keyring Network, hat diese Kennzahl aus DefiLlama-Daten am 17. Mai herausgearbeitet, dabei Kreditmärkte isoliert und Brückenereignisse ausgeschlossen.
Kredit-Hack-Verluste bleiben im Vergleich zum TVL gering
Die Untersuchung misst nicht-über-Brücke-Lending-Exploits in den vergangenen zwölf Monaten mit 30,9 Millionen USD Bruttoverlusten gegenüber durchschnittlich 99,6 Milliarden USD TVL. Der Wert liegt bei 3,1 Basispunkten brutto und 3 Basispunkten netto nach Rückerstattungen, Stand 16. Mai.
Für einzelne Gläubiger ergibt sich aus dieser Berechnung: Wer 10.000 USD auf die größten EVM– und Solana-Lendingmärkte verteilt, musste im vergangenen Jahr mit jährlichen Hack-Verlusten von etwa 3 USD rechnen.
Die Kennzahl umfasst keine Brücken-Risiken, keine Oracle-Fehler und keine protokollspezifischen Bugs. Zudem wird angenommen, dass die Einzahlung nicht von einem Extremereignis auf dem jeweiligen Markt betroffen wurde.
Laut DefiLlama beträgt der Bruttoverlust durch Hacks in der Kategorie DeFi insgesamt 7,75 Milliarden USD seit Beginn der Aufzeichnungen. Werden Brückenereignisse ausgeschlossen, sinkt diese Zahl auf 4,52 Milliarden USD, was zeigt, dass eine Kategorie die Lage im gesamten DeFi-Bereich stark beeinflusst.
Krypto-Hacker erbeuteten im April 606 Millionen USD. Das war der schlimmste Monat seit dem Bybit-Hack 2025. Kelp DAO und Drift-Hacks sorgten für 95 % der Monatsverluste.
„Die entscheidende Frage beim Risiko durch Hacks und Verbrechen ist: Wie groß sind die realisierten Verluste im Verhältnis zum eingesetzten Kapital auf dem Markt? Die Wahrscheinlichkeit von 3 auf 10.000 entspricht ungefähr der Rate, mit der Amerikaner an Ausrutschen und Stürzen sterben. Auf dieser Basis wirkt DeFi-Lending trotz der befürchteten Risiken recht solide”, schrieb McFarlane.
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Diversifikation und Rückerstattungen verändern das Risiko
Die Größen von Hacks sind sehr unterschiedlich. Einige wenige große Ereignisse verursachen einen Großteil der Gesamtschäden, während die meisten Zwischenfälle gering bleiben. Auf einer logarithmischen Skala nähert sich die Verteilung einer lognormalen Verteilung an.
In den meisten Fällen trifft ein Exploit nur einen bestimmten Teil eines Marktes, nicht das gesamte Protokoll. Größere Märkte verkraften den Verlust dabei prozentual besser, wenn ein Ereignis eintritt.
Dieses Muster spricht zudem für eine breite Streuung des Kapitals auf verschiedene DeFi-Lending-Protokolle statt Konzentration auf einen einzelnen Markt.
Auch Rückerstattungen verringern die ausgewiesenen Verluste. Bei allen von DefiLlama gelisteten DeFi-Protokollen machen Rückerstattungen etwa 8 % des Gesamtverlusts aus.
Für Lending auf EVM und Solana ohne Brücken steigt diese Quote auf rund 20 %. Besonders sticht Euler Finance hervor. Dort gab der Angreifer nach dem Flash-Loan-Exploit 2023 alle gestohlenen Gelder zurück.
Die Design-Philosophie prägt den nächsten Zyklus
Entwickler setzen als Sicherheitsstrategie darauf, den Code schlanker zu gestalten. Morpho-Mitwirkender Merlin Egalite argumentierte, Minimalismus wäre die entscheidende Grenze zwischen sicheren und unsicheren Kreditmärkten.
Die Angabe von 3 USD je 10.000 USD basiert auf vergangenen Daten und ist keine Garantie. Die Daten sprechen gegen Alarmismus, ohne das Risiko seltener Extremereignisse auszuschließen.
Aave und Morpho ziehen weiterhin .
Die Verluste bewegen sich inzwischen innerhalb eines messbaren Rahmens, den Gläubiger, Versicherer und Kapitalallokatoren konkret kalkulieren können.
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