Das US-Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Dienstag die Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) für den April veröffentlichen.
Der Bericht dürfte einen weiteren deutlichen Anstieg der Verbraucher-Inflation zeigen, nachdem es im März bereits eine starke Zunahme gab. Verantwortlich dafür sind die hohen Ölpreise, die durch den anhaltenden Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran verursacht werden.
Es wird erwartet, dass der monatliche CPI um 0,6% steigt, nach einem Anstieg um 0,9% im März. Die jährliche Teuerung dürfte mit 3,7% den höchsten Stand seit September 2023 erreichen, nach 3,3% im März.
Die Kerninflation, bei der schwankende Preise für Lebensmittel und Energie ausgeschlossen werden, dürfte sowohl im Monatsvergleich als auch im Jahresvergleich bei 0,4% beziehungsweise 2,7% liegen.
Vom Beginn des Konflikts im Nahen Osten am 28. Februar bis Ende April ist der Preis für ein Barrel West Texas Intermediate (WTI) Öl um mehr als 50% gestiegen. Auch wenn die Ölpreise in der ersten Maiwoche etwas gesunken sind, liegen sie immer noch etwa 40% über dem Niveau vor dem Krieg zwischen den USA und dem Iran.
Im Vorfeld der Inflationsdaten sagte Jim Reid von der Deutschen Bank: „Unsere Volkswirte erwarten eine Steigerung der Gesamtinflation um 0,58% im Monatsvergleich. Das ist eine Abschwächung im Vergleich zu den 0,9% im März, bleibt aber dennoch relativ robust.“
„Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass der Kernwert auf 0,39% im Monatsvergleich ansteigt, nach 0,2% im Vormonat. Das deutet darauf hin, dass der zugrunde liegende Preisdruck bestehen bleibt, auch wenn energiebezogene Effekte nachlassen. Die Jahresraten würden von 3,3% auf 3,8% für die Gesamtinflation und von 2,6% auf 2,8% für die Kerninflation steigen“, so Reid weiter.
Was ist vom nächsten CPI-Bericht zu erwarten?
Die CPI-Zahlen für April werden zeigen, wie sich die anhaltend hohen Ölpreise auf die Inflationsdaten auswirken. Da dies jedoch bereits erwartet wird, sind die Zahlen der Kerninflation besonders wichtig, um einzuschätzen, ob die steigenden Energiekosten auch auf andere Waren und Dienstleistungen übergreifen und so für höhere Preise in der gesamten Wirtschaft sorgen.
Ein Wert über der Markterwartung von 0,4% bei der monatlichen Kerninflation könnte die Sorge verstärken, dass sich die hohe Inflation in der Wirtschaft verfestigt. Ein Wert unter der Prognose der Analysten könnte die Angst mindern, dass die Preise außer Kontrolle geraten.
Dennoch wird es selbst in diesem Fall für Investoren schwer sein, aufzuatmen, da der Konflikt zwischen den USA und dem Iran weiterhin ungelöst bleibt. Zudem stellt der Mangel an Schiffstransport im Persischen Golf eine erhebliche Gefahr für globale Energielieferketten dar.
Der Präsident der Minneapolis Federal Reserve (Fed), Neel Kashkari, sagte, dass ein Preisschock durch eine langanhaltende Schließung der Meerenge die Inflationserwartungen gefährden könnte und eine starke Reaktion der Politik erfordert.
Auch der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, betonte, dass die Inflation deutlich über dem Zielwert der Fed liege. Er ergänzte, die Entscheidungsträger müssten sich sowohl um die zugrunde liegende Inflation als auch um Zoll- und Ölschocks sorgen.
Wie könnte der US-Verbraucherpreisindex das EUR/USD-Paar beeinflussen?
Derzeit rechnet der Markt laut CME FedWatch Tool mit etwa 73% Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Leitzins bis zum Jahresende unverändert bei 3,5% bis 3,75% belässt. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte liegt bei rund 20%.
Eine höher als erwartete Kerninflationsrate im April könnte dazu führen, dass Investoren mit einer Zinserhöhung im weiteren Jahresverlauf rechnen. In diesem Fall könnte der US-Dollar (USD) kurzfristig an Stärke gewinnen.
Im umgekehrten Fall könnte eine schwache Kerninflation den USD belasten. Sofern sich aber keine deutlichen Hinweise auf ein baldiges Ende des Konflikts zwischen den USA und dem Iran zeigen, dürfte eine solche Abschwächung beim USD nur von kurzer Dauer sein.
„Investoren werden besonders wachsam sein, falls es zu weiteren Verzögerungen bei der ersten Zinssenkung kommt oder diese im zweiten Halbjahr 2026 gar ganz ausbleibt, sollten die Energiepreise angesichts einer Eskalation oder Verlängerung des Nahost-Konflikts stark und nachhaltig steigen“, erklärt Alvin Liew von der UOB Group.
„Eine breitere Auswirkung der Ölpreise auf den gesamten Warenkorb des Verbraucherpreisindex würde den Inflationsausblick deutlich komplizieren und das Risiko erhöhen, dass eine für Jahresende geplante Zinssenkung auf 2027 verschoben wird“, erläutert Liew weiter.
Eren Sengezer, Leitender Analyst für die Europa-Sitzung bei FXStreet, gibt einen kurzen technischen Ausblick auf EUR/USD.
„Der kurzfristige technische Ausblick für EUR/USD spricht für eine bullische Tendenz, die allerdings nicht sehr stark ausfällt. Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart liegt zwar über 50, fällt aber nach einem Test der 60 zurück. Das Paar schafft es kaum, sich von dem 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) abzusetzen, obwohl ein Wochenschluss deutlich darüber gelang.“
„Auf der Oberseite liegt der erste Widerstandsbereich bei 1,1800 bis 1,1820. Hier verlaufen die Obergrenze des Bollinger Bands und das 61,8%-Fibonacci-Retracement des Abschwungs von Februar bis April. Kann sich EUR/USD über dieser Zone stabilisieren, wäre 1,1900 bis 1,1910 (runder Wert, 78,6%-Fibonacci-Retracement) das nächste Ziel vor der psychologischen Marke bei 1,2000.“
Nach Süden blickend, hat sich im Bereich 1,1730 bis 1,1680 offenbar eine starke Unterstützungszone gebildet (Fibonacci-Retracement bei 50%, 100-Tage-SMA, 200-Tage-SMA). Fällt EUR/USD unter die untere Grenze dieser Spanne und nutzt diese anschließend als Widerstand, könnten technische Verkäufer aktiv werden. In diesem Fall gilt 1,1660 (aufsteigende Trendlinie) als Zwischenunterstützung, bevor 1,1560 (Fibonacci-Retracement bei 23,6%) ins Spiel kommt.
