El fabricante francés de cold wallets Ledger ha pausado su oferta pública inicial (IPO) en Estados Unidos, uniéndose a Kraken en la espera y reduciendo lo que iba a ser el año con más listados en el sector cripto.
Fuentes cercanas al proceso dicen que Ledger no ha presentado un S-1 confidencial ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), el primer paso formal para un listado en Estados Unidos, y podría optar por una recaudación privada en su lugar.
Una lista de IPO que se va reduciendo en 2026
Ledger había contratado a Goldman Sachs, Jefferies y Barclays a comienzos de este año para liderar un posible listado en Nueva York valorado por encima de 4 mil millones de dólares.
La pausa deja ese mandato inactivo y quita una de las emisiones cripto más esperadas de la agenda de 2026.
Kraken pospuso su propia IPO en marzo tras presentarla en noviembre de 2025. La valoración del exchange cayó a 13,3 mil millones de dólares en abril, desde un máximo de 20 mil millones de dólares el año pasado, lo que indica que los mercados ya descuentan a los operadores del sector cripto.
El costo de mantenerse privado
Pausar el proceso tiene consecuencias. Los inversores y empleados actuales de Ledger pierden una salida a corto plazo, dejando las ventas secundarias como principal opción de liquidez.
La empresa usó ese camino en marzo con una venta de acciones por 50 millones de dólares, pero las rondas privadas rara vez alcanzan la profundidad de los mercados públicos.
BitGo, la única empresa cripto en completar un listado en EE. UU. este año, debutó en enero a 18 dólares por acción y ahora se negocia cerca de 12 dólares, más de 30% por debajo de su precio de salida.
Ese desempeño da a los pares una razón clara para esperar antes de probar el interés de los inversores.
La historia de crecimiento de Ledger continúa
A pesar de eso, la empresa con sede en París sigue creciendo en operaciones en Estados Unidos, recientemente contratando a un director financiero de la emisora de stablecoins Circle y desarrollando productos de custodia empresarial para bancos.
Fundada en 2014, Ledger afirma que protege más de 100 mil millones de dólares en criptoactivos de clientes. La reapertura del pipeline de IPO para la segunda mitad de 2026 dependerá de los precios de los tokens, los volúmenes de trading y el desempeño del próximo listado relacionado con el mundo cripto.
Mientras tanto, la pausa mantiene a Ledger en privado y deja a todo el sector en espera.
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