Les actions pétrolières s’échangent avec une prime de 40 $ par rapport au niveau auquel JP Morgan estime que les fondamentaux de 2026 seront établis. Cet écart représente exclusivement le risque géopolitique lié au conflit entre les États-Unis et l’Iran.
Trois entreprises ont publié cette semaine leurs résultats du premier trimestre 2026, chacune gérant la bifurcation de façon différente. L’une d’elles offre une couverture diversifiée. L’autre représente un pari en amont à forte volatilité (high-beta). Enfin, la dernière est la plus exposée si la prime venait à disparaître. Le mois de mai 2026 sera déterminant pour savoir vers quelle direction partira chaque graphique.
ExxonMobil (NYSE : XOM)
ExxonMobil est l’action pétrolière la plus diversifiée Le titre est passé d’un sommet à 176,48 $ à un point bas à 141,96 $, alors que la désescalade entre les États-Unis et l’Iran a effacé la prime géopolitique du prix du pétrole.
La résurgence des tensions et le Project Freedom ont ensuite entraîné un rebond. Actuellement, XOM s’échange à 154,88 $ à l’intérieur d’un canal ascendant amorcé le 17 avril, délimité par deux lignes de tendance haussières.
Vous souhaitez plus d’analyses crypto comme celle-ci ? Abonnez-vous à la newsletter quotidienne du rédacteur Harsh Notariya ici.
Cependant, la structure n’est pas encore haussière. Il s’agit encore d’une figure de continuation corrective tant que XOM ne clôture pas au-dessus de la borne supérieure du canal. L’évolution du prix du 17 avril au 5 mai montre une divergence claire des volumes.
Le titre poursuit sa dynamique haussière dans ce canal, tandis que les volumes baissent sur la même période. Un volume plus faible lors d’une tendance haussière signale que les acheteurs ne sont pas totalement engagés.
Le signal des volumes va dans le même sens que les résultats fondamentaux Q1 2026. Malgré un bénéfice par action supérieur de 15 %, à 1,16 $, le free cash flow d’ExxonMobil est tombé à 2,7 milliards de dollars au premier trimestre, contre 5,6 milliards au quatrième trimestre 2025. Cette faiblesse dans la conversion de trésorerie reflète l’hésitation visible sur le graphique.
Le niveau immédiat à surveiller est 155,67 $. Une clôture journalière au-dessus de la borne supérieure du canal ramènera celle-ci dans le viseur. Sinon, une cassure sous les 147,52 $ validera une cassure baissière, ouvrant la voie à des niveaux situés à 142,48 $ (Fibonacci 0,382), 138,41 $ (Fibonacci 0,5) et 134,34 $ (Fibonacci 0,618) en cas de correction plus profonde.
En mai 2026, le canal de récupération de XOM devrait se dénouer en parallèle avec la prime géopolitique ayant provoqué la correction initiale, ainsi que le rebond du Project Freedom.
Diamondback Energy (NASDAQ : FANG)
Alors que XOM reste hésitant, FANG constitue le scénario high-beta parmi les actions pétrolières. Le graphique met en évidence deux figures de drapeau haussier (flag-and-pole) juxtaposées.
Le premier « mât » s’étend du 7 janvier au 27 mars, et s’est conclu par une percée haussière le 21 avril. Un deuxième, plus court, débute le 17 avril et consolide actuellement. Si la ligne supérieure du drapeau actuel cède, suivie d’un franchissement des 214,58 $, la configuration laisse entrevoir un potentiel de hausse d’environ 26 %.
La logique économique repose sur ce niveau. La publication des résultats de FANG pour le premier trimestre 2026 affiche un bénéfice par action supérieur de 13 % à 4,23 $, et relève ses perspectives de production pétrolière à plus de 520 kboe/j.
Cependant, les investissements prévus sur l’année sont relevés à 3,90 milliards de dollars contre 3,75 milliards auparavant. Cette hausse des dépenses dans un contexte de possible affaiblissement du marché pétrolier explique la prudence de la réaction post-résultats. Le titre a reculé de 3,51 % le 6 mai pour clôturer à 206,18 $.
Deux projections techniques se superposent sur le graphique, une pour chaque mât, toutes deux convergeant autour de la zone des 211 à 214 $.
Une clôture journalière au-dessus de 214,58 $ ouvre la voie vers 222,17 $ et 236,29 $ ensuite. À l’inverse, une cassure sous la zone des 203-204 $ marque un signe de faiblesse, 192,43 $ ouvre la voie à une correction plus prononcée, et un passage sous 187,20 $ invalide alors la figure haussière.
En mai 2026, le graphique de FANG montrera si la stratégie de dépenses renforcées pour 2026 porte ses fruits en cas de repli du prix du pétrole. Un franchissement des 214 $ confirmerait que le pari fonctionne ; une chute sous 187 $ validerait la prudence du marché face à une augmentation des dépenses dans un marché pétrolier moins porteur.
Occidental Petroleum (NYSE : OXY)
Tandis que XOM et FANG misent sur le maintien de la prime géopolitique, OXY est l’action pétrolière la plus exposée en cas de disparition de celle-ci. JP Morgan prévoit que le Brent s’établisse en moyenne autour de 60 $/baril en 2026, en invoquant un excédent mondial de l’offre.
Le scénario baissier apparaît dans le rapport du premier trimestre 2026 d’OXY. Le bénéfice par action (BPA) de 1,06 $ dépasse le consensus de 0,65 $, mais le free cash flow (FCF) est devenu négatif, à -112 millions de dollars. Cette consommation de trésorerie intervient alors que le prix du baril de pétrole réalisé s’est établi à 69,91 $, avec une prime géopolitique pleinement active. Si le pétrole descend vers 60 $, la consommation de cash d’OXY s’accentuera.
Une figure baissière en tête-épaules s’est formée sur OXY depuis le 27 février. Le schéma affiche une tête à 67,48 $ et une épaule droite en formation autour de 60,79 $, avec une ligne de cou à proximité de 51,20 $. Une cassure baissière confirmée projette un recul de 22,75 % vers 40,13 $.
Project Freedom et le regain de tensions avec l’Iran ont stabilisé le prix autour de l’épaule droite.
En escortant des pétroliers commerciaux par le biais du détroit d’Ormuz sous protection militaire américaine, Project Freedom témoigne du maintien des tensions entre les États-Unis et l’Iran, et maintient le prix du pétrole suffisamment élevé pour soutenir le chiffre d’affaires d’OXY. OXY s’échange actuellement à 59,34 $.
Un clôture journalière au-dessus de 60,79 $ ouvrirait la voie vers 67,48 $ et signalerait une nouvelle pression liée au détroit d’Ormuz. En cas d’échec avec un pétrole faible, OXY retomberait à 57,13 $. Une cassure en dessous de 51,20 $ viendrait confirmer le schéma baissier vers 40,13 $.
Pour mai 2026, le graphique d’OXY est le signal le plus clair quant à l’atténuation ou non de la prime géopolitique. Une clôture au-dessus de 60,79 $ maintient l’épaule droite ; une cassure sous 51,20 $ confirme la cassure baissière jusqu’à 40,13 $.
