Il Tesoro degli Stati Uniti ha venduto mercoledì titoli di stato trentennali per un valore di 25 miliardi di dollari, con l’asta che si è conclusa a un rendimento del 5,046%.
La vendita segue due rapporti consecutivi sull’inflazione negli Stati Uniti pubblicati questa settimana, che hanno evidenziato crescenti pressioni sui prezzi causate dalla guerra tra Stati Uniti e Iran.
Lo shock inflazionistico della guerra con l’Iran spinge più in alto i rendimenti a lungo termine
Secondo il Financial Times, l’asta ha segnato la prima volta dal 2007 che il governo degli Stati Uniti ha emesso debito trentennale con un rendimento al 5%.
Nel frattempo, anche i rendimenti di mercato secondario sono saliti ieri dopo che il Producer Price Index (PPI) statunitense per la domanda finale è cresciuto al 6%, il valore più alto da gennaio 2023.
Il trentennale ha toccato un massimo intraday del 5,05%, il livello più alto dal 17 luglio, mentre il benchmark a dieci anni è arrivato al 4,49%. Il rendimento biennale, più sensibile alle politiche della Fed, è invece sceso al 3,981%.
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La tensione sui bond si riversa su Bitcoin e sugli asset rischiosi
L’aumento dei rendimenti dei Treasury restringe le condizioni finanziarie accrescendo i costi di indebitamento e rendendo più attraenti gli investimenti sicuri a reddito fisso.
Un rendimento dei Treasury USA trentennali sopra il 5% aumenta anche il costo opportunità di detenere asset che non generano rendimenti come Bitcoin e l’oro, andando potenzialmente a pesare sulla domanda di asset rischiosi.
Al momento, i mercati stanno prezzando una probabilità del 55% di un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve entro aprile 2027. Questo riflette la crescente preoccupazione degli investitori che l’inflazione possa rimanere elevata più a lungo, costringendo le autorità a stringere ulteriormente la politica monetaria anziché allentarla come inizialmente previsto.
Tassi d’interesse più alti inoltre ridimensionano l’appetito per asset rischiosi, aumentando i costi di finanziamento e restringendo la liquidità.
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