انشر المكتب الأمريكي لإحصاءات العمل (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أبريل يوم الثلاثاء.
توقع أن يُظهر التقرير قفزة كبيرة أخرى في التضخم الاستهلاكي بعد الزيادة الحادة في مارس, مدفوعة بارتفاع أسعار النفط نتيجة الصراع المستمر بين الولايات المتحدة (US) و إيران.
تنبأ بارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0,6% بعد زيادة بنسبة 0,9% سُجلت في مارس, بينما من المتوقع أن يرتفع المؤشر السنوي إلى أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2023 عند 3,7%، مرتفعاً من 3,3% في مارس.
توقع أن تأتي أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، عند 0,4% و2,7% على أساس شهري و سنوي على التوالي.
منذ بداية الصراع في الشرق الأوسط في 28 فبراير وحتى نهاية أبريل, ارتفع سعر برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 50%. وعلى الرغم من أن أسعار النفط الخام صححت هبوطيا في الأسبوع الأول من مايو, إلا أنها لا تزال أعلى بنسبة 40% تقريباً عما كانت عليه قبل حرب الولايات المتحدة مع إيران.
أثناء استعراض بيانات التضخم، قال جيم ريد من دويتشه بنك أن اقتصاديينا يتوقعون ارتفاع التضخم الرئيسي بنسبة +0,58% على أساس شهري, معتدلاً عن مستوى +0,9% في مارس، لكنه لا يزال قوياً نسبياً.
أضاف ريد أن في المقابل, من المتوقع أن يتسارع المؤشر الأساسي ليصل إلى +0,39% شهرياً من +0,2%، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال لزجة حتى مع تلاشي تأثيرات الطاقة. وستنتقل معدلات النمو السنوية من 3,3% إلى 3,8% للمؤشر الأول ومن 2,6% إلى 2,8% للمؤشر الثاني.
ماذا تتوقع في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلكين القادم؟
تعكس أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل تأثير أسعار النفط المرتفعة باستمرار على التضخم. وبما أن هذا متوقع إلى حد كبير, تساعد أرقام التضخم الأساسي الأسواق على تقييم ما إذا كانت تكاليف الطاقة المتزايدة تنتقل إلى باقي الاقتصاد وتؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع والخدمات الأخرى.
من الممكن أن تؤدي القراءة التي تتجاوز توقعات السوق والتي تبلغ 0,4% في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري إلى زيادة المخاوف بشأن ترسخ التضخم المرتفع في الاقتصاد. بالمقابل، قد تساعد نتيجة أقل من توقعات المحللين في تهدئة المخاوف من فقدان السيطرة على الأسعار.
مع ذلك, حتى في هذا السيناريو الأخير, من غير المرجح أن يتنفس المستثمرون الصعداء لأن أزمة الولايات المتحدة مع إيران لا تزال قائمة وغياب النشاط البحري في مضيق هرمز ما يزال يشكل خطراً كبيراً على سلاسل إمدادات الطاقة العالمية.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في مينيابوليس، نيل كاشكاري أن الصدمة السعرية الناتجة عن إغلاق مضيق هرمز لفترة طويلة قد تعرض توقعات التضخم للخطر وتتطلب استجابة قوية في السياسات.
أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو موسالم إلى أن التضخم أعلى من هدف الFed بشكل ملحوظ وأضاف أن صناع السياسات بحاجة للقلق بشأن التضخم الأساسي بالإضافة إلى صدمات الرسوم الجمركية وأسعار النفط.
كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي على زوج يورو/دولار؟
يتوقع المتداولون حالياً وجود احتمال يقارب 73% بأن يبقي الفيدرالي معدل السياسة النقدية دون تغيير بين 3,5%-3,75% بحلول نهاية العام، ويدخلون في الحساب احتمال يقارب 20% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس (bps) ، وذلك استنادًا إلى أداة CME FedWatch.
قد يؤدي تسجيل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري لرقم أقوى من المتوقع لشهر أبريل إلى دفع المستثمرين لتفضيل رفع معدلات الفائدة لاحقًا هذا العام. في هذا السيناريو، قد يزداد الدولار الأمريكي (USD) قوة من خلال ردة الفعل الفورية.
من ناحية أخرى، قد يؤدي تسجيل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لرقم منخفض إلى التأثير المعاكس على تقييم الدولار USD. مع ذلك، ما لم تظهر تطورات كبيرة تشير إلى قرب انتهاء الصراع الأمريكي-الإيراني، فقد يظل أي تأثير سلبي على الدولار قصير الأجل.
أوضح ألفين ليو من UOB Group أن المستثمرين سيكونون في حالة تأهب قصوى لاحتمال حدوث مزيد من التأخير لأول خفض للفائدة، أو حتى عدم القدرة على التيسير خلال النصف الثاني من 2026، إذا ارتفعت أسعار الطاقة بشكل حاد ومستمر نتيجة تصعيد أو إطالة أمد الصراع في الشرق الأوسط.
فصّل ليو أن حدوث انتشار أوسع في أسعار النفط ضمن سلة مؤشر أسعار المستهلك سيزيد من تعقيد النظرة المستقبلية للتضخم بشكل كبير ، ما يرفع من احتمالية تأجيل الخفض المتوقع بنهاية العام إلى 2027.
شارك إرين سينجيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية موجزة عن زوج يورو/دولار.
أشار سينجيزر إلى أن النظرة الفنية القريبة الأمد لزوج يورو/دولار تبرز توجهاً صعودياً يفتقر إلى القوة. حيث يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي أعلى من 50، لكنه يتراجع بعد اختبار مستوى 60، ويكافح الزوج للابتعاد عن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يوماً (SMA) بالرغم من إغلاقه أعلى منه بنهاية الأسبوع الماضي.
أوضح سينجيزر أنه في الاتجاه الصعودي، تتماشى أول منطقة مقاومة عند 1,1800-1,1820 حيث تتوافق الحدود العليا لفرقة بولينجر ومستوى تصحيح فيبوناتشي 61,8% لاتجاه الهبوط فبراير-أبريل. وفي حال تمكن زوج يورو/دولار من الاستقرار أعلى هذه المنطقة، يمكن اعتبار 1,1900-1,1910 (مستوى نفسي، مستوى تصحيح فيبوناتشي 78,6%) كالعقبة التالية قبل 1,2000 (مستوى نفسي).
انظر إلى الجنوب، يبد أنّ منطقة دعم قوية قد تشكّلت عند 1,1730-1,1680 (تصحيح فيبوناتشي 50%، المتوسط المتحرك لـ100 يوم، المتوسط المتحرك لـ200 يوم). إذا انخفض زوج يورو/دولار أمريكي تحت الحد الأدنى لهذا النطاق وبدأ يستخدمه كمقاومة، يمكن للبائعين التقنيين أن يتحرّكوا. في هذه الحالة، يمكن اعتبار 1,1660 (خط الاتجاه الصاعد) كمستوى دعم مؤقت قبل 1,1560 (تصحيح فيبوناتشي 23,6%).
