يجادل الباحث في البيتكوين بلان سي بأن أحدث بيانات التصنيع الأمريكية تشير إلى البداية الحقيقية لسوق صاعد للبيتكوين (BTC). يرد على التوقعات بانخفاض بنسبة 50٪ نحو 50,000 دولار، ويلقي باللوم على الاعتماد على دورة النصف التي تستمر لأربع سنوات.
يتفق مقياسان منفصلان في المصنع على أن القطاع يتوسع. سجل مؤشر مديري المشتريات في التصنيع ISM 52.7٪ في أبريل، وهو رابع شهر على التوالي فوق 50. تمت مراجعة مؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة لمؤشر S&P Global للقطاع الصناعي إلى 54.5٪، وهو أقوى قراءة له منذ مايو 2022.
لماذا مؤشر مديري المشتريات فوق 50 مهم بالنسبة للبيتكوين
يجري مؤشر مديري المشتريات في تصنيع ISM مسوحا لمئات مديري مشتريات المصانع في الولايات المتحدة. القراءات فوق 50 تشير إلى توسع القطاع، بينما تشير القراءات تحت 50 إلى انكماش. عاد المؤشر إلى فوق 50 في يناير 2026 بعد حوالي 26 شهرا من الركود.
الرسم البياني الذي تم تداوله يربط هذه العلاقة إلى عام 2009. على مدار كل دورة سابقة، تتحرك أكبر مراحل الارتفاع التي تتوافق مع مؤشر مديري المشتريات فوق خط 50. الفترة من 2023 إلى أوائل 2026 تمثل أطول فترة تحت 50 في السلسلة.
بلغت نسبة الطباعة في أبريل 52.7٪ مع أعلى مستوى منذ أغسطس 2022، وفقا لمعهد إدارة الإمدادات. ارتفع مؤشر الأوامر الجديدة الفرعي إلى 54.1٪، في إشارة إلى أن الطلب الوارد يتسارع في الربيع.
دراسة إحصائية أجريت في يناير 2026 رددت نفس نمط الرسوم البيانية، وأظهرت ارتباطا قويا بين قراءات مؤشر مديري المشتريات وعوائد البيتكوين (BTC).
قضية الخطة ج للمرحلة الثانية من التقدم
يجادل الباحث بأن المتداولين مهووسون بمخاطر دورة التقسيم لمدة أربع سنوات، ويفوتون ما سيأتي بعد ذلك. يقول إن الطلب على التصنيع، والسيولة، وظروف الائتمان أصبحت الآن أكثر أهمية من آليات العرض في الأسعار الفورية. يصور اختراقات مؤشر مديري المشتريات على أنها اللحظة التي يعود فيها رأس المال إلى أصول مخاطر.
عند نشر مخطط السعر ومؤشر مديري المشتري، عرض Plan C الحجة بشكل مباشر.
“البيتكوين لم يشهد أبدا سوقه الصاعد الكامل والكامل أبدا بينما كان مؤشر مديري المشتريات تحت 50 طوال الوقت… لطالما اتبع هذا المسار دورة الأعمال، ومرة أخرى هو كذلك. كأنها ساعة منظمة.”
مقياس مصنع ثاني يسير في نفس الاتجاه.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات في التصنيع الأمريكي من S&P Global إلى 54.5 في أبريل، وهو أقوى قراءة له منذ مايو 2022. سجلت الطلبات الجديدة أسرع نمو لها خلال أربع سنوات، بينما نما الإنتاج بأعلى وتيرة له منذ أبريل 2022.
ربطت S&P Global الارتفاع جزئيا بالتخزين قبل فرض رسوم جمركية جديدة وضغوط على العرض من الصراع في الشرق الأوسط. كما وصلت ثقة الأعمال إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير 2025.
حيث تنهار أطروحة السوق الصاعدة
تجادل شركة ستاندرد تشارترد بأن البيتكوين قد يعيد النظر في 50,000 دولار قبل أي تعافي مستدام. يشير البنك إلى ضعف الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة وتراجع التدفقات المؤسسية.
لم تكن مطبوعات PMI السابقة دائما تتبع البيتكوين. ارتفع مؤشر ISM في 2014 بينما انخفض البيتكوين، وتراجع المؤشر خلال 2015 حتى مع دفع BTC للارتفاع. بين عامي 2023 و2025، ظل مؤشر مديري المشتريات أقل من 50 لما يقرب من عامين، ومع ذلك ارتفع البيتكوين بنحو 700٪.
يتعامل محللون آخرون مع المؤشر كمؤشر كمؤشر لسياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية بدلا من أن يكون محفزا مباشرا للبيتكوين. أشار تقرير S&P إلى انخفاض الصادرات الحادي عشر على التوالي وأول انخفاض في التوظيف في المصانع خلال تسعة أشهر. بلغ تضخم تكاليف المدخلات أعلى مستوى له خلال عشرة أشهر، مما ضيق الطريق لأي تخفيضات في أسعار الفائدة على المدى القريب.
البيتكوين يقع بين 78,000 و80,000 دولار. سيختبر الإصدار القادم ل ISM في الأول من يونيو ما إذا كانت فرضية دورة الثورة في بلان ج لا تزال قائمة.
