Les actions Nvidia (NVDA) ont progressé lundi, même après qu’un rapport émanant d’une « source familière » a indiqué que le directeur général Jensen Huang n’accompagnera pas le président Donald Trump à Pékin pour le sommet de cette semaine avec le dirigeant chinois Xi Jinping.
Plus tôt, Reuters avait cité Nvidia parmi la douzaine d’entreprises invitées à participer à une délégation de PDG restreinte. Trump arrive à Pékin le 13 mai, avec des réunions officielles prévues les 14 et 15 mai.
Pourquoi l’action n’a pas souffert de la nouvelle ?
Au moment de la rédaction, l’action Nvidia (NVDA) s’échangeait à 222,16 $, en hausse de près de 5 % suite à l’annonce que le PDG Jensen Huang pourrait ne pas accompagner Trump en Chine.
Wall Street a interprété cette exclusion comme un bruit de fond plutôt que comme un catalyseur négatif. Huang a déclaré aux investisseurs que la part de marché de Nvidia pour les accélérateurs IA avancés en Chine a chuté à quasiment zéro en raison des restrictions américaines à l’exportation.
Les modèles des analystes et les valorisations actuelles n’intègrent déjà aucun revenu véritablement significatif provenant de ces puces restreintes dans le pays.
L’action Nvidia sous-performe l’indice élargi des semi-conducteurs depuis plusieurs semaines en raison de cette incertitude, les gérants de portefeuille pointant vers la demande liée à l’IA en dehors de la Chine comme le principal moteur des résultats.
Une simple apparition lors d’une visite d’État n’aurait pas modifié le cadre réglementaire, qui relève du département du Commerce et du Congrès.
Les investisseurs ont probablement vu dans ces spéculations la volonté de l’administration de maintenir une position ferme sur le contrôle des puces, plutôt qu’un signe de concessions, une attitude offensive que de nombreux fonds privilégient pour une exposition sectorielle à long terme.
« Il semblerait qu’il n’ait pas été invité, ce qui veut dire que Trump ne serait pas disposé à accorder des concessions sur les puces IA lors des négociations commerciales », a déclaré un utilisateur.
Que surveillent désormais les investisseurs ?
La liste des PDG participants reste évolutive à l’approche du départ. Le patron de Boeing, Kelly Ortberg, ainsi que Jane Fraser de Citigroup sont confirmés, tandis que Cristiano Amon de Qualcomm est attendu. D’autres figures susceptibles de faire le voyage incluent Elon Musk et Tim Cook d’Apple.
La Maison-Blanche n’a pas encore publié la liste définitive des participants.
Les récents résultats records de Nvidia et la demande constante des géants du cloud restent le principal argument haussier.
La question pour les actionnaires est de savoir si le communiqué post-sommet évoquera une exemption pour l’exportation de puces.
En attendant, les investissements dans l’infrastructure IA aux États-Unis et sur les marchés alliés demeurent la seule dynamique de croissance que les investisseurs intègrent dans le prix.
