Coinbase (COIN) hat im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von 1,41 Milliarden USD erzielt und damit die Erwartungen der Wall Street verfehlt, da die Handelsvolumina für Kryptowährungen zurückgingen. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 31%, und die Börse verzeichnete einen Nettoverlust von 394,1 Millionen USD beziehungsweise 1,49 USD pro Aktie.
Der Transaktionsumsatz von 755,8 Millionen USD sowie die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen von 583,5 Millionen USD lagen beide unter den Prognosen der Analysten. Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen fiel im Quartal um mehr als 20%, was sich negativ auf den Handelsfluss im Retail auswirkte.
Handelsflaute führt bei Coinbase zu Q1-Verlust
Die Transaktionserlöse sind im Quartalsvergleich um 23% gefallen, was etwas besser ist als der Rückgang des gesamten Handelsvolumens im Kryptomarkt um 28%. Der Spothandel auf der Plattform sank um 37%, da Bitcoin- und Ether-Kurse im Quartal zurückgingen.
Die Transaktionserlöse von Privatkunden beliefen sich auf 567 Millionen USD, während die Transaktionserlöse institutioneller Investoren um 27% auf 136 Millionen USD fielen.
Das Unternehmen verbuchte einen noch nicht realisierten Verlust von 482,4 Millionen USD auf Kryptowährungen, die es als Investition hält. Andere Halter wie MicroStrategy hatten noch größere Wertberichtigungen, mit einem Q1-Verlust von 12,5 Milliarden USD aufgrund seiner Bitcoin-Treasury.
Die Coinbase-Aktie (COIN) verlor nach der Veröffentlichung und notierte zum Zeitpunkt der Erstellung bei 192,96 USD.
Dennoch meldete Coinbase zum 13. Mal in Folge ein positives bereinigtes EBITDA, diesmal in Höhe von 303,3 Millionen USD, wobei dieser Wert gegenüber dem Vorquartal um 46% zurückging.
Der Marktanteil von Coinbase im Krypto-Handel erreichte mit 8,6% im Quartal einen neuen Höchststand.
Abo-Geschäft federt Rückgang etwas ab
Die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen machten 44% der Nettoerlöse aus, was einen Rekordwert darstellt. Das Unternehmen positioniert diesen Bereich als Schutz gegen Volatilität im Handel. Stablecoin-Einnahmen trugen 305 Millionen USD bei, da der Stablecoin USDC eine Marktkapitalisierung von 80 Milliarden USD erreichte.
Im Durchschnitt waren 19 Milliarden USD USDC in Coinbase-Produkten gehalten, ein Anstieg um 55% im Jahresvergleich, was die Stablecoin-Wirtschaft unterstützt.
Das Management erwartet im zweiten Quartal Einnahmen im Bereich Abonnements und Dienstleistungen zwischen 565 Millionen und 645 Millionen USD.
Der Ausblick berücksichtigt zudem 50 Millionen bis 60 Millionen USD an Restrukturierungskosten im Zusammenhang mit einer Reduzierung der Belegschaft um 14%.
Die verfehlten Erwartungen zeigen, wie abhängig Coinbase trotz steigender wiederkehrender Einnahmen weiterhin von der Aktivität am Kryptomarkt ist.
